जब फेडरल रिजर्व ने सितंबर में ब्याज दरें कम करना शुरू किया, तो मुद्रास्फीति कम हो रही थी और नौकरी बाजार में कमजोरी के कुछ परेशान करने वाले संकेत दिखाई दे रहे थे।
तीन महीने और पूरे प्रतिशत कटौती के बाद, विपरीत सच है: नौकरी बाजार स्थिर हो गया है, लेकिन मुद्रास्फीति पर प्रगति रुक गई है।
परिणामस्वरूप, केंद्रीय बैंक द्वारा इस महीने की बैठक में दर में कटौती के अपने अभियान को रोकने की व्यापक उम्मीद है, इस संदेश को फेड अधिकारियों ने इस सप्ताह भाषणों की एक श्रृंखला में प्रबलित किया है।
फेड गवर्नर मिशेल बोमन ने कहा, “हालांकि यह मेरा आधारभूत दृष्टिकोण नहीं है, मैं इस जोखिम से इंकार नहीं कर सकता कि मुद्रास्फीति पर प्रगति रुकी रह सकती है।” गुरुवार को एक भाषण में.
सुश्री बोमन, सितंबर में केंद्रीय बैंक की आधे अंक की दर में कटौती का विरोध करने वाली एकमात्र फेड अधिकारी थीं, उन्होंने पिछले महीने की अधिक पारंपरिक तिमाही-बिंदु कटौती के पक्ष में मतदान किया। लेकिन अपने भाषण में, उन्होंने कहा कि वह दिसंबर में दरों को स्थिर रखने का “समर्थन” कर सकती थीं और संकेत दिया कि वह जनवरी में कटौती का समर्थन करने की संभावना नहीं रखेंगी, जब तक कि महीने के अंत में उस बैठक से पहले आर्थिक स्थिति में महत्वपूर्ण बदलाव न हो।
सुश्री बोमन ने कहा, “इन विचारों के आलोक में, मैं नीति को समायोजित करने के लिए सतर्क और क्रमिक दृष्टिकोण को प्राथमिकता देना जारी रखूंगी।”
फेड सतर्क रह सकता है क्योंकि नौकरी बाजार मजबूत बना हुआ है। गर्मियों के डर के बाद, बेरोज़गारी दर स्थिर हो गई है, नौकरी की वृद्धि फिर से बढ़ गई है और छँटनी कम बनी हुई है। इससे नीति निर्माताओं को यह विश्वास मिल रहा है कि वे तीव्र आर्थिक मंदी के आसन्न जोखिम के बिना दरों को लगभग 4.4 प्रतिशत पर बनाए रख सकते हैं।
कैनसस सिटी के फेडरल रिजर्व बैंक के अध्यक्ष जेफ श्मिट ने एक बयान में कहा, “अर्थव्यवस्था की ताकत हमें धैर्य रखने की अनुमति देती है।” गुरुवार को भाषण. श्री श्मिड जनवरी की बैठक में फेड की नीति-निर्धारण ओपन मार्केट कमेटी के वोटिंग सदस्य बन जाएंगे।
बड़ा सवाल यह है कि अगर अर्थव्यवस्था और विशेष रूप से श्रम बाजार कमजोर हो जाए और मुद्रास्फीति स्थिर बनी रहे तो क्या होगा।
शनिवार को एक पैनल चर्चा में सैन फ्रांसिस्को के फेडरल रिजर्व बैंक की अध्यक्ष मैरी डेली ने कहा, “श्रम बाजार अब खराब संतुलन में है।” “इस समय, मैं श्रम बाज़ार में और मंदी नहीं देखना चाहूंगा।”
हाल के महीनों में कुछ संकेत मिले हैं कि श्रम बाजार में नरमी आ रही है, भले ही बेरोजगारी दर कम बनी हुई है। नियुक्तियां लगातार कमजोर हो रही हैं और बेरोजगार श्रमिकों को नौकरियां ढूंढने में अधिक समय लग रहा है। यदि वे रुझान अधिक स्पष्ट हो जाते हैं, तो नीति निर्माता निर्णय ले सकते हैं कि उन्हें दरों में और कटौती करने की आवश्यकता है, ऑक्सफोर्ड इकोनॉमिक्स के वरिष्ठ अर्थशास्त्री नैन्सी वांडेन हाउटन ने कहा।
उन्होंने कहा, “अगर नियुक्तियां और धीमी हो जाएं या छंटनी थोड़ी बढ़ जाए, तो मुझे लगता है कि तस्वीर बदलनी शुरू हो सकती है।”
सुश्री बोमन ने गुरुवार को कहा कि अन्य कारकों के साथ-साथ आप्रवासन में तेजी से बदलते रुझान ने मासिक नौकरियों की संख्या की व्याख्या करना कठिन बना दिया है, उन्होंने कहा कि नीति निर्माताओं को अधिक सतर्क होना चाहिए।
और बोस्टन के फेडरल रिजर्व बैंक की अध्यक्ष सुसान कोलिन्स – जो श्री श्मिड की तरह इस वर्ष नीतिगत निर्णयों पर मतदान करेंगी – ने एक चेतावनी दी गुरुवार को भाषण उन्होंने “व्यक्तिगत डेटा रीडिंग पर अत्यधिक प्रतिक्रिया” के खिलाफ कहा और कहा कि “उभरते श्रम बाजार की नाजुकता के बारे में उनकी चिंताएं कम हो गई हैं।”